Pourquoi certaines monnaies ne valent-elles rien et d’autres si chères ? Facteurs déterminant la valeur d’une monnaie
Pourquoi certaines monnaies ne valent-elles rien et d’autres si chères ? Facteurs déterminant la valeur d’une monnaie
Comment la monnaie est-elle évaluée Facteurs qui influencent la valeur des devises
La valeur monétaire est déterminée comme tout autre bien ou service dans une économie de marché – par l’offre et la demande. Les facteurs affectant l’offre et la demande sont réglementés par le gouvernement par le biais de la politique monétaire et budgétaire.
Comment la monnaie est-elle évaluée
Résumé
La valeur monétaire est déterminée par l’offre et la demande globales.
L’offre et la demande sont influencées par un certain nombre de facteurs, notamment les taux d’intérêt, l’inflation, les flux de capitaux et la masse monétaire.
La méthode la plus courante pour évaluer une monnaie consiste à utiliser les taux de change. Les deux principaux systèmes de change sont les systèmes à taux fixe et les systèmes à taux flottant.
Histoire de la valeur monétaire
La monnaie est apparue il y a plusieurs centaines d’années pour remplacer le système de troc. Les premières monnaies étaient de la « monnaie marchandise », ce qui signifie qu’elles tiraient une valeur intrinsèque des métaux précieux dont elles étaient constituées.
Cependant, le caractère peu pratique de la monnaie-marchandise a entraîné une évolution vers une « monnaie représentative » – une monnaie dépourvue de valeur intrinsèque mais soutenue par sa capacité à être échangée contre une marchandise physique. L’utilisation la plus notable de la monnaie représentative est celle de l’étalon-or, où la monnaie de chaque pays est liée à une quantité fixe d’or.
Les inconvénients de l’étalon-or sont devenus évidents pendant la Première Guerre mondiale. L’étalon-or laissait peu de marge pour ajuster la masse monétaire car la nouvelle monnaie ne pouvait être émise qu’avec une nouvelle réserve d’or.
À la suite des déficits publics pendant la guerre, de nombreux pays ont été contraints d’abandonner l’étalon-or rigide pour imprimer librement de la monnaie. Après la Seconde Guerre mondiale et la guerre du Vietnam, la monnaie représentative a été officiellement abandonnée à l’échelle mondiale en 1971.
La fin de la monnaie représentative a marqué le début de notre forme actuelle de monnaie : la monnaie fiduciaire. La monnaie fiduciaire ne possède pas de valeur intrinsèque et n’est pas non plus adossée à des matières premières. Sa valeur est plutôt déterminée par l’offre et la demande, soutenues par la solvabilité du gouvernement émetteur. Cela atténue la gravité des crises par rapport à la monnaie sous-représentative, car le gouvernement est en mesure d’imprimer davantage de devises.
Offre et demande de devises
À un niveau fondamental, la valeur de la monnaie est déterminée par l’offre et la demande, tant nationales qu’étrangères. Une demande accrue apprécie la valeur de la monnaie, tandis qu’une offre accrue diminue la valeur de la monnaie. De nombreux facteurs peuvent affecter la valeur de la monnaie, tels que :
- Taux d’intérêt
Les monnaies des pays offrant des taux d’intérêt plus élevés ont tendance à prendre de la valeur, toutes choses étant égales par ailleurs. En effet, les investisseurs en titres à revenu fixe affluent vers des taux d’intérêt plus élevés, ce qui accroît la demande et la valeur de la monnaie. - Inflation
Une inflation élevée érode le pouvoir d’achat du détenteur de monnaie et augmente le coût des produits locaux. Les pays qui connaissent une inflation plus élevée peuvent connaître une diminution de la demande de devises, et donc une dépréciation de la valeur de leur monnaie. - Flux de capitaux
Les flux de capitaux représentent une grande partie de la demande de devises. De grandes quantités de capitaux entrant dans un pays apprécient la monnaie, tandis que les sorties de capitaux la déprécient. - Masse monétaire
La masse monétaire fait référence à la monnaie présente dans un pays à un moment donné. Plus la masse monétaire est élevée, plus la valeur de la monnaie est faible et vice versa.
Mesurer la valeur monétaire – Taux de change
La façon la plus courante de mesurer la valeur d’une monnaie consiste à mesurer sa convertibilité en d’autres monnaies – également appelée taux de change. Depuis la fin de l’étalon-or en 1971, la majorité des monnaies mondiales ont adopté l’un des deux systèmes de taux de change suivants :
- Taux de change fixe
Un taux de change fixe se produit lorsqu’un pays fixe sa monnaie à une devise d’ancrage afin que les deux devises évoluent de manière identique. Les pays qui optent pour un taux de change fixe sont généralement des pays en développement en quête de stabilité monétaire.
La monnaie d’ancrage la plus courante est le dollar américain, car elle est relativement stable et considérée comme une valeur refuge en cas de crise. L’inconvénient est que les pays ayant un taux de change fixe renoncent à leur indépendance politique et souffrent d’un libre-échange et d’une liquidité plus faibles.
- Taux de change flottant
Un taux de change flottant implique de laisser le marché des changes déterminer la valeur d’une monnaie par rapport à l’offre et à la demande d’autres devises. Les pays soumis à un système de taux de change flottants peuvent connaître une plus grande volatilité des taux de change, mais ils bénéficient également d’une plus grande autonomie en matière de politiques économiques et d’activités commerciales et bénéficient d’une liquidité plus élevée. Le gouvernement intervient généralement encore occasionnellement pour maintenir le taux de change dans une marge de fluctuation raisonnable.
Les taux de change sont un mécanisme incroyablement complexe qui consiste à évaluer les événements actuels et à assimiler des centaines de devises différentes à leur juste valeur afin qu’aucun arbitrage ne soit possible.
